《港灣商業(yè)觀察》王心怡? 李鐳

為了要實現(xiàn)上市，江蘇金智教育信息股份有限公司（以下簡稱，金智教育）已經為此付出了兩三年。

(資料圖)

從科創(chuàng)板轉戰(zhàn)到創(chuàng)業(yè)板，同時在保薦機構選擇上左右徘回，一會東方證券，一會又廣發(fā)證券。種種波折之下，金智教育坎坷的上市進程還要多久？

招股書顯示，金智教育是高校信息化服務提供商，以自主研發(fā)的基于私有云和公有云架構的智慧校園運營支撐平臺產品、應用系統(tǒng)產品為基礎，為高等院校和中職學校提供軟件開發(fā)、SaaS服務、運維服務、系統(tǒng)集成等信息化服務。

截至目前，公司已累計向1000余所高等院校和中職學校提供信息化服務。

保薦機構換來換去

去年6月末，金智教育向創(chuàng)業(yè)板遞交了招股書，近期也予以更新。一定程度上，金智教育對于上市選擇哪個板塊是充滿有所疑惑的，這體現(xiàn)在公司于2020年9月24日就闖關科創(chuàng)板，且其后還經過兩輪審核問詢。

值得注意的是，在這兩次遞交招股書闖關進程中，金智教育保薦機構分別為東方證券與廣發(fā)證券。

事實上，據(jù)公開信息顯示，早前，2019年12月就參與公司上市輔導的廣發(fā)證券更換為東方證券，是因為2020年廣發(fā)證券保薦業(yè)務資格被暫停6個月，公司為確保IPO順利申報因此將保薦機構更換為了東方證券。2022年，廣發(fā)證券再度成為本次金智教育的保薦機構，公司的說法是："廣發(fā)證券跟蹤服務公司多年，雙方形成良好合作關系，且廣發(fā)證券已恢復保薦業(yè)務資格"。

在現(xiàn)實的商業(yè)世界，金智教育的說法顯得頗為獨特。有業(yè)內人士認為，一般而言，不斷更換保薦機構，往往說明公司或存在相關問題，或者說彼此合作層面存在重大問題。“對監(jiān)管層而言，更換保薦機構往往也是重點關注和問詢的問題，這對于公司上市有所不利?！?/strong>

在本次上市進程中，第一次問詢函中，監(jiān)管層對金智教育“三創(chuàng)四新”和成長性提出了質疑。外界同樣關注到的是，2022年7月交易所給金智教育的第一輪問詢直到當年11月公司及廣發(fā)證券才回復；2022年11月交易所給出的第二輪問詢，金智教育及廣發(fā)證券直至今年5月17日才回復。

漫長的回復無疑拉長了金智教育的上市進程。到底是何原因，回復周期如此之長，外人也恐難知曉。

APP違法違規(guī)的隱患

值得關注的是，為高校提供信息化服務的金智教育顯然存在巨大風險隱患。

招股書中披露，公司的“今日校園”APP 是一款基于公有云架構的面向高校師生的移動服務平臺，高?？赏ㄟ^該移動服務平臺承載面向師生的各類管理與服務應用。報告期內，公司曾因“今日校園”APP 收集和使用個人信息，分別收到工信部信息通信管理局、APP 違法違規(guī)收集使用個人信息治理工作組和江蘇省通信管理局通報。公司已對相關通報完成整改，并經有權機關或其指定的機構驗收確認整改完成。隨著“今日校園”APP 支持功能和用戶量的提升，若公司未來在個人信息收集與使用方面未能嚴格執(zhí)行相關法律法規(guī)的規(guī)定，出現(xiàn)被通報、責令整改或其他監(jiān)管措施的情形，可能會影響“今日校園”APP 在高校師生中的正常使用，進而導致公司接入今日校園的 SaaS 業(yè)務開展出現(xiàn)階段性經營風險。

問詢函中也對此進行有所質疑。金智教育表示，公司在收到工信部、網信辦整改通知后，已經以彈窗方式告知用戶所需獲取的權限，經用戶確認后獲取用戶相關權限和信息。目前，公司對相關個人信息的獲取、儲存以及使用已符合《個人信息保護法》《網絡安全法》等相關法律法規(guī)的規(guī)定。

2022營收凈利潤下滑

經營層面來看，2020年-2022年（報告期內），金智教育實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.75億元、4.92億元、4.55億元；歸母凈利潤分別7158.35萬元、8032.17萬元、7826.22萬元。由此來看，2022年無論是營業(yè)收入，還是凈利潤，金智教育都有所下滑。

更進一步細看，金智教育核心中的主業(yè)軟件業(yè)務，其包括了智慧校園運營支撐平臺與智慧校園應用系統(tǒng)都下滑頗大。

金智教育表示，2022年，智慧校園運營支撐平臺收入同比減少2539.65萬元，主要系：受宏觀環(huán)境因素及相關管理措施的影響，2020年以來高校經費優(yōu)先向應急管理項目傾斜，平臺項目整體市場放量趨緩；同時，院校推動平臺項目的評估、規(guī)劃和立項過程相較之前變慢。在此背景下，公司2021年度運營支撐平臺新增訂單金額同比下降22.57%，下降幅度較大；同時，在持續(xù)的宏觀環(huán)境因素影響下，2022年上半年公司運營支撐平臺新增訂單金額未明顯改善，共同導致2022年運營支撐平臺項目完工驗收情況不及往年，收入同比有所下降。

與此同時，報告期內，金智教育報應收賬款及合同資產賬面價值合計分別為2.19億元、2.93億元和2.99億元，占各期末流動資產總額的比例分別為39.89%、47.70%和46.29%。

2022年末，公司應收賬款及合同資產余額占當期營業(yè)收入的比例為78.28%，同比增加9.14個百分比，主要系：一方面，公司客戶在前述付款節(jié)奏放緩及審批流程等因素的影響下，2022年末應收賬款及合同資產余額同比進一步略有提高；另一方面，在持續(xù)的宏觀環(huán)境因素影響下，公司2022年營業(yè)收入規(guī)模同比下降7.46%，引致2022年末應收賬款及合同資產余額占當期營業(yè)收入比例進一步提高。

2020-2022年，公司應收賬款周轉率分別為2.03、1.66和1.31，公司應收賬款周轉率逐年下降，主要系：受院校客戶、銀行及電信客戶付款審批流程較長、人員崗位變動、財政性資金加強支付管理及財政資金到位時間變動等因素影響，客戶付款周期變長，應收賬款和合同資產余額持續(xù)增加，在營業(yè)收入變動幅度較小的情況下，應收賬款周轉率有所降低。（港灣財經出品）