編者按：5月26日，浙江珠城科技股份有限公司（以下簡稱“珠城科技”）將首發(fā)上會，保薦機構為國金證券股份有限公司，保薦代表人為俞樂、高俊。珠城科技擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行不超過1628.34萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，全部為公開發(fā)行新股。公司擬募集資金6.55億元，分別用于精密電子連接器智能化技改項目、研發(fā)中心升級項目、補充流動資金。

2018年至2021年，珠城科技的營業(yè)收入分別為52,112.13萬元、62,705.63萬元、70,909.66萬元、105,097.53萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,274.97萬元、6,207.24萬元、10,368.74萬元、13,719.14萬元；扣除非經常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,241.38萬元、6,761.27萬元、10,025.50萬元、13,146.84萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為-15,400.35萬元、-15,665.29萬元、-5,098.19萬元、-6,859.18萬元。

報告期各期，珠城科技銷售商品、提供勞務收到的現金分別為27,130.45萬元、27,146.25萬元、36,759.24萬元及48,849.60萬元，占當期營業(yè)收入比例分別為52.06%、43.29%、51.84%及46.48%，占比略低。

2022年1-3月，珠城科技營業(yè)收入為27,272.56萬元，同比增長19.21%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為2,870.92萬元，同比減少15.47%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為2,894.66萬元，同比減少12.05%；經營活動產生的現金流量凈額為-3,814.13萬元，同比增長40.41%。

2022年1-6月，公司預計實現營業(yè)收入約55,500萬元至60,500萬元，較上年同期增長5.46%至14.96%；歸屬于母公司所有者的凈利潤6,440萬元至7,360萬元，同比減少14.55%至2.47%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤6,379萬元至7,299萬元，同比減少13.67%至1.22%。

珠城科技的兩版招股書2018年至2020年多個數據不一致，特別是經營活動產生的現金流量凈額的改動較大。

根據2021年6月30日披露的招股說明書，2018年至2020年，珠城科技凈利潤分別為5,328.77萬元、6,510.48萬元、10,758.98萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,312.30萬元、6,171.66萬元、10,336.59萬元；扣除非經常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,256.69萬元、6,725.70萬元、9,993.35萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為2,532.70萬元、3,981.30萬元、4,836.93萬元。

而2022年2月23日披露的招股說明書顯示，2018年至2020年，珠城科技凈利潤分別為5,280.08萬元、6,505.74萬元、10,758.48萬元、歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,274.97萬元、6,207.24萬元、10,368.74萬元；扣除非經常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,241.38萬元、6,761.27萬元、10,025.50萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為-15,400.35萬元、-15,665.29萬元、-5,098.19萬元。

根據招股說明書，公司對會計處理進行了差錯更正及追溯調整。調整后，2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日公司凈資產分別減少718.21萬元、722.96萬元和723.46萬元，較調整前變動比例為-2.94%、-2.42%和-1.77%；2018年、2019年和2020年公司凈利潤分別減少48.69萬元、4.74萬元和0.50萬元，較調整前變動比例為-0.91%、-0.07%和-0.01%。

報告期內，珠城科技現金分紅兩次，金額合計5275.50萬元。

報告期各期末，珠城科技應收賬款余額分別為17,216.47萬元、22,267.00萬元、31,841.92萬元，應收賬款賬面價值分別為16,346.53萬元、21,099.89萬元和30,199.59萬元，呈增長趨勢，占流動資產的比例分別為34.85%、37.05%和39.57%。

2019年末至2021年末，珠城科技應收票據賬面價值分別為17,090.92萬元、16,943.68萬元、20,698.90萬元。經計算，報告期各期末，珠城科技應收賬款和應收票據賬面價值合計分別為33,437.45萬元、38,043.57萬元、50,898.49萬元。

報告期各期，珠城科技研發(fā)費用分別為2037.88萬元、2291.20萬元及3307.57萬元，研發(fā)費用率分別為3.25%、3.23%、3.15%，逐年下降。同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率平均值分別為6.14%、6.42%、6.26%，珠城科技的研發(fā)費用率在同行業(yè)可比公司中墊底。

2019年至2021年，珠城科技向前五大客戶產生的銷售收入分別為34,213.09萬元、36,701.36萬元、58,132.93萬元，占營業(yè)收入比例分別為54.56%、51.76%、55.32%。美的集團為珠城科技的第一大客戶。報告期內，珠城科技向美的集團產生的銷售收入分別為25,579.88萬元、24,420.66萬元、37,725.33萬元，占營業(yè)收入比例分別為40.79%、34.44%、35.90%。

在股轉系統(tǒng)掛牌時，珠城科技認定公司股東張建道、張建春、施士樂將其持有的圓融電氣股份轉讓給其他第三方自然人吳茫茫、范勤雪、陳夢靜，轉讓后圓融電氣及其子公司不存在關聯關系。但根據吳芒芒、范勤雪、陳夢靜的訪談記錄及確認函，其三人持有圓融電氣股權系股權代持行為。

深交所在問詢中要求珠城科技說明通過股權代持方式規(guī)避認定圓融電氣為關聯方的原因。珠城科技在回復時表示，2015年，公司籌劃在新三板掛牌，因實際控制人對新三板掛牌及信息披露規(guī)則理解有誤，為避免同業(yè)競爭和減少關聯交易，將所持圓融電氣的股權轉讓由吳芒芒等人代持。

珠城科技稱，公司在新三板掛牌時及掛牌期間，公司及實際控制人通過股權代持方式規(guī)避認定圓融電氣為公司關聯方的情形構成信息披露違規(guī)，但公司及實際控制人主動糾正錯誤已逾二年，且違規(guī)行為沒有造成危害結果，公司不存在因前述信息披露違規(guī)情形受到行政處罰的風險。

主營電子連接器IPO擬募資6.55億元

珠城科技是一家專注于電子連接器的研發(fā)、生產及銷售，并具備電子連接器精密模具的設計、制造和組裝能力的高新技術企業(yè)。公司的產品主要應用于消費類家電、智能終端等，同時以汽車領域作為公司未來的重要發(fā)展方向，致力于為客戶提供安全、高效、智能的連接器解決方案。

公司控股股東、實際控制人為張建春、張建道、施士樂、施樂芬，其中，張建春與張建道系兄弟關系，施樂芬與張建春系夫妻關系，施士樂與施樂芬系兄妹關系。截至報告期末，張建春擔任公司董事長、總經理，張建道、施士樂、施樂芬均擔任公司董事，上述四人直接及間接持有公司股份合計為4266.39萬股，占本次發(fā)行前總股本的87.34%。

珠城科技擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行不超過1628.34萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，全部為公開發(fā)行新股。本次發(fā)行的保薦機構為國金證券股份有限公司，保薦代表人為俞樂、高俊。

公司擬募集資金6.55億元，其中4.04億元用于精密電子連接器智能化技改項目，9106.30萬元用于研發(fā)中心升級項目，1.60億元用于補充流動資金。

此前，珠城科技曾在新三板掛牌。2015年12月9日，股轉公司出具《關于同意浙江珠城科技股份有限公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌的函》（股轉系統(tǒng)函[2015]8403號），同意公司股票在全國股轉系統(tǒng)掛牌，轉讓方式為協議轉讓。2015年12月28日，公司股票正式在全國股轉系統(tǒng)掛牌并公開轉讓，證券代碼835150，證券簡稱“珠城科技”。

2017年9月20日，珠城科技召開2017年第六次臨時股東大會，審議通過《關于申請公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)終止掛牌的議案》，同意公司向全國股轉系統(tǒng)申請終止股票掛牌。2017年10月31日，全國股轉公司出具《關于浙江珠城科技股份有限公司股票終止掛牌的公告》（股轉系統(tǒng)公告[2017]529號），公司股票自2017年11月2日起終止在全國股轉系統(tǒng)掛牌。

現金流連負收現比低

2019年至2021年，珠城科技的營業(yè)收入分別為62,705.63萬元、70,909.66萬元、105,097.532018年至2021年，珠城科技的營業(yè)收入分別為52,112.13萬元、62,705.63萬元、70,909.66萬元、105,097.53萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,274.97萬元、6,207.24萬元、10,368.74萬元、13,719.14萬元；扣除非經常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,241.38萬元、6,761.27萬元、10,025.50萬元、13,146.84萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為-15,400.35萬元、-15,665.29萬元、-5,098.19萬元、-6,859.18萬元。

報告期各期，珠城科技銷售商品、提供勞務收到的現金分別為27,130.45萬元、27,146.25萬元、36,759.24萬元及48,849.60萬元，占當期營業(yè)收入比例分別為52.06%、43.29%、51.84%及46.48%，占比略低。

珠城科技表示，主要系美的、海信、海爾等主要客戶采取票據方式或應收賬款債權憑證結算貨款。公司在取得銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票、應收賬款債權憑證等后通常將其中部分背書轉讓用以支付供應商貨款，部分則貼現或持有至到期兌付。一方面，前述收到承兌匯票并背書轉讓所對應的收入回款未體現在銷售商品、提供勞務收到的現金中；另一方面，擬持有到期的承兌匯票通常由于期限較長（6個月），實際收到現金部分未能反映在當期。

2022年1-3月，公司營業(yè)收入為27,272.56萬元，同比增長19.21%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為2,870.92萬元，同比減少15.47%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為2,894.66萬元，同比減少12.05%；經營活動產生的現金流量凈額為-3,814.13萬元，同比增長40.41%。

2022年1-6月，公司預計可以達成營業(yè)收入約55,500萬元至60,500萬元，較上年同期增長5.46%至14.96%；歸屬于母公司所有者的凈利潤6,440萬元至7,360萬元，同比減少14.55%至2.47%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤6,379萬元至7,299萬元，同比減少13.67%至1.22%。

2018年至2020年3年數據改動大

珠城科技的兩版招股書2018年至2020年多個數據不一致，特別是經營活動產生的現金流量凈額的改動較大。

根據2021年6月30日披露的招股說明書，2018年至2020年，珠城科技凈利潤分別為5,328.77萬元、6,510.48萬元、10,758.98萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,312.30萬元、6,171.66萬元、10,336.59萬元；扣除非經常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,256.69萬元、6,725.70萬元、9,993.35萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為2,532.70萬元、3,981.30萬元、4,836.93萬元。

2021年6月30日披露的招股說明書

而2022年2月23日披露的招股說明書顯示，2018年至2020年，珠城科技凈利潤分別為5,280.08萬元、6,505.74萬元、10,758.48萬元、歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,274.97萬元、6,207.24萬元、10,368.74萬元；扣除非經常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,241.38萬元、6,761.27萬元、10,025.50萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為-15,400.35萬元、-15,665.29萬元、-5,098.19萬元。

2022年2月23日披露的招股說明書

更正會計差錯

根據招股說明書，公司依據《企業(yè)會計準則》并參考《上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準則案例解析（2019）》和《上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準則案例解析（2020）》，對上述會計處理進行了差錯更正及追溯調整。

上述事項調整后，2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日公司凈資產分別減少718.21萬元、722.96萬元和723.46萬元，較調整前變動比例為-2.94%、-2.42%和-1.77%；2018年、2019年和2020年公司凈利潤分別減少48.69萬元、4.74萬元和0.50萬元，較調整前變動比例為-0.91%、-0.07%和-0.01%。

現金分紅5275.5萬元

報告期內，珠城科技現金分紅兩次，金額合計5275.50萬元。

2019年8月30日，公司2019年第二次臨時股東大會決議，以總股本47,450,000股為基數，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現金紅利7.00元（含稅），共計分配3321.50萬元。

2020年11月29日，公司2020年第四次臨時股東大會決議，以總股本48,850,000股為基數，以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現金紅利4.00元（含稅），共計分配1954.00萬元。

應收賬款增長

報告期各期末，珠城科技應收賬款余額分別為17,216.47萬元、22,267.00萬元、31,841.92萬元，應收賬款賬面價值分別為16,346.53萬元、21,099.89萬元和30,199.59萬元，呈增長趨勢，占流動資產的比例分別為34.85%、37.05%和39.57%。

報告期各期末，公司應收賬款周轉率分別為4.06次/年、3.59次/年及3.88次/年，應收賬款周轉天數分別為89.87天、101.62天及93.96天。

2019年末、2020年末、2021年末，同行業(yè)可比公司應收賬款周轉率平均值分別為3.41次/年、3.13次/年、3.37次/年。

2019年末至2021年末，珠城科技應收票據賬面價值分別為17,090.92萬元、16,943.68萬元、20,698.90萬元。

經計算，報告期各期末，珠城科技應收賬款賬面價值和應收票據賬面價值合計分別為33,437.45萬元、38,043.57萬元、50,898.49萬元。

研發(fā)費用率在同行中墊底

報告期各期，珠城科技研發(fā)費用分別為2037.88萬元、2291.20萬元及3307.57萬元，研發(fā)費用呈現逐年上升趨勢。

2019年至2021年，珠城科技的研發(fā)費用率分別為3.25%、3.23%、3.15%，逐年下降。同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率平均值分別為6.14%、6.42%、6.26%，珠城科技的研發(fā)費用率在同行業(yè)可比公司中墊底。

截至報告期末，公司及其子公司擁有授權專利99項，其中發(fā)明專利5項、實用新型專利84項、外觀設計專利10項。

珠城科技現有發(fā)明專利的取得時間集中在2010年1月至2013年4月。也就是說，2013年4月以后，珠城科技及其子公司9年未再取得任何發(fā)明專利。

向美的集團銷售金額占比三成以上

2019年至2021年，珠城科技向前五大客戶產生的銷售收入分別為34,213.09萬元、36,701.36萬元、58,132.93萬元，占營業(yè)收入比例分別為54.56%、51.76%、55.32%。

美的集團為珠城科技的第一大客戶。報告期內，珠城科技向美的集團產生的銷售收入分別為25,579.88萬元、24,420.66萬元、37,725.33萬元，占營業(yè)收入比例分別為40.79%、34.44%、35.90%。

曾通過股權代持規(guī)避認定關聯方

在股轉系統(tǒng)掛牌時，珠城科技認定公司股東張建道、張建春、施士樂將其持有的圓融電氣股份轉讓給其他第三方自然人吳茫茫、范勤雪、陳夢靜，轉讓后圓融電氣及其子公司不存在關聯關系。

但根據吳芒芒、范勤雪、陳夢靜的訪談記錄及確認函，其三人持有圓融電氣股權系股權代持行為。

吳芒芒、范勤雪、陳夢靜系公司實際控制人或高級管理人員的非直系親屬，其三人于2015年6月受讓圓融電氣的股權均未實際支付對價，也未實際參與圓融電氣及其下屬企業(yè)的經營管理，其持股期間的股東權益均歸屬于張建道、張建春、施士樂。

2017年11月，吳芒芒、范勤雪、陳夢靜將圓融電氣股份轉讓給張建道、張建春、施士樂，股權代持解除。

深交所在問詢中要求珠城科技說明通過股權代持方式規(guī)避認定圓融電氣為關聯方的原因。珠城科技在回復時表示，2015年，公司籌劃在新三板掛牌，因實際控制人對新三板掛牌及信息披露規(guī)則理解有誤，為避免同業(yè)競爭和減少關聯交易，將所持圓融電氣的股權轉讓由吳芒芒等人代持。

珠城科技表示，公司在新三板掛牌時及掛牌期間，公司及實際控制人通過股權代持方式規(guī)避認定圓融電氣為公司關聯方的情形構成信息披露違規(guī)，但公司及實際控制人主動糾正錯誤已逾二年，且違規(guī)行為沒有造成危害結果，公司不存在因前述信息披露違規(guī)情形受到行政處罰的風險。