綠田機械股份有限公司(簡稱“綠田機械”)將于2021年3月18日首發(fā)上會。綠田機械擬在上交所主板上市，本次公開發(fā)行股份數(shù)量不超過2200萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機構(gòu)為長江證券承銷保薦有限公司。公司擬募集資金53,658.84萬元，其中，36,646.12萬元用于綠田生產(chǎn)基地建設(shè)項目，2,012.72萬元用于綠田研發(fā)中心建設(shè)項目，15,000.00萬元用于補充流動資金。

綠田機械的主營業(yè)務(wù)為通用動力機械產(chǎn)品(主要包括發(fā)電機組、水泵機組、發(fā)動機)和高壓清洗機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。羅昌國直接持有公司4,708.56萬股股份，占公司總股本的71.34%，是公司控股股東和實際控制人。

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，綠田機械實現(xiàn)營業(yè)收入分別為73,335.22萬元、77,437.02萬元、104,972.69萬元、54,705.23萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為75,207.23萬元、80,889.47萬元、105,590.18萬元、51,218.67萬元。報告期內(nèi)，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入的比例分別為102.55%、104.46%、100.59%、93.63%。

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，綠田機械實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤分別為5,977.55萬元、3,525.52萬元、8,865.69萬元、5,924.03萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2,893.33萬元、9,504.03萬元、13,920.83萬元、3,388.67萬元。報告期各期，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與同期歸屬于母公司股東凈利潤之比分別為48.40%、269.58%、157.02%、57.20%。

其中，2018年、2019年，公司歸母凈利潤增速分別為-41.02%、151.47%，營業(yè)收入增速分別為5.59%、35.56%。

綠田機械表示，根據(jù)公司初步測算，公司2020年度的營業(yè)收入預(yù)計為12.08億元至12.44億元之間，同比增長15.07%至18.55%;凈利潤預(yù)計為11,081.42萬元至11,753.02萬元之間，同比增長24.99%至32.57%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤預(yù)計10,112.32萬元至10,725.19萬元之間，同比增長12.91%至19.75%。

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，綠田機械資產(chǎn)總額分別為68,321.52萬元、83,119.46萬元、98,454.51萬元、101,771.91萬元，負債總額分別為26,221.68萬元、37,382.04萬元、43,716.43萬元、41,044.07萬元，資產(chǎn)負債率(合并)分別為38.38%、44.97%、44.40%、40.33%。

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，綠田機械貨幣資金余額分別為16,361.97萬元、18,351.62萬元、15,835.63萬元、15,100.22萬元，占各期末流動資產(chǎn)的比例分別為36.52%、35.00%、28.85%、27.05%。貨幣資金中，各期末，銀行存款分別為15,493.46萬元、16,971.52萬元、14,082.95萬元、13,386.95萬元。

公司應(yīng)付賬款高企。報告期各期末，綠田機械應(yīng)付票據(jù)余額分別為4,011.91萬元、6,287.84萬元、8,584.12萬元和8,648.72萬元，占負債總額的比例分別為15.30%、16.82%、19.64%和21.07%;應(yīng)付賬款余額分別為17,554.27萬元、24,057.41萬元、27,070.10萬元、24,876.25萬元，占負債總額的比例分別為66.95%、64.36%、61.92%、60.61%。

報告期各期末，公司的速動比率低于同行業(yè)可比上市公司。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，綠田機械流動比率分別為1.74、1.43、1.28、1.39，可比上市公司流動比率算術(shù)平均值分別為1.61、1.60、2.15、2.10;綠田機械速動比率分別為1.05、0.81、0.69、0.82，可比上市公司速動比率算術(shù)平均值分別為1.36、1.30、1.86、1.77。

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，綠田機械向前五名供應(yīng)商采購的金額分別為9,980.27萬元、10,977.11萬元、11,215.36萬元、4,644.55萬元，占當期采購總額的比例分別為18.11%、17.95%、14.45%、13.43%。其中，2017年、2018年、2019年，第一大供應(yīng)商均為臺州市潤寶泰金屬有限公司。2020年1-6月，第一大供應(yīng)商成為寧波漢鑄有色金屬有限公司。

綠田機械指出，公司外銷收入占比較大。報告期內(nèi)，公司出口業(yè)務(wù)收入分別為59,746.00萬元、61,535.61萬元、78,627.13萬元、37,216.08萬元，占營業(yè)收入的比重分別為81.47%、79.47%、74.90%、68.03%。

報告期內(nèi)，綠田機械存在部分回款單位與簽訂經(jīng)濟合同的往來客戶不一致的情況，即第三方回款，金額分別為18,501.78萬元、18,250.68萬元、10,770.61萬元、4,663.70萬元，占營業(yè)收入的比例分別為25.23%、23.57%、10.26%、8.53%。

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，綠田機械研發(fā)費用分別為2,509.89萬元、2,687.31萬元、3,558.24萬元、1,702.06萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.42%、3.47%、3.39%、3.11%;銷售費用分別為2,715.38萬元、2,484.55萬元、3,319.50萬元、1,235.78萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.70%、3.21%、3.16%、2.26%。

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，綠田機械應(yīng)收賬款余額分別為9,624.34萬元、9,279.59萬元、12,800.24萬元、17,931.45萬元，應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入比例分別為13.12%、11.98%、12.19%、32.78%，應(yīng)收賬款余額增長率分別為-8.05%、-3.58%、37.94%、40.09%。各期，綠田機械的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次/年)分別為7.30、8.19、9.51、7.12，可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率算術(shù)平均值(次/年)分別為6.33、5.80、5.01、4.59。

報告期各期，綠田機械的存貨周轉(zhuǎn)率遠低于同行業(yè)可比公司算術(shù)平均值，并且均低于同行業(yè)可比公司(隆鑫通用、宗申動力、神馳機電)。各期末，綠田機械存貨余額分別為18,119.01萬元、22,989.48萬元、26,018.07萬元和23,329.56萬元，存貨占營業(yè)收入比例分別為24.71%、29.69%、24.79%、42.65%，存貨占流動資產(chǎn)比例分別為39.68%、43.18%、46.42%、41.04%。各期，綠田機械的存貨周轉(zhuǎn)率(次/年)分別為3.58、3.11、3.44、3.48，可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率算術(shù)平均值(次/年)分別為10.09、8.96、7.38、7.03。

公司在歷史沿革中存在多次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其中存在代持還原、股權(quán)糾紛等情形。潘新平系羅昌國妹夫，羅昌國于2002年出資創(chuàng)辦綠田有限時與潘新平就股權(quán)代持事項及潘新平自有股權(quán)比例作出了口頭約定，由潘新平代羅昌國持有綠田有限65%的股權(quán)。2006年4月24日綠田有限股東會審議通過，潘新平將其持有的綠田有限292.5萬元出資額(占注冊資本65%)轉(zhuǎn)讓給羅昌國，作價零元。這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓系因羅昌國將潘新平代其持有的股權(quán)還原到羅昌國名下。

2002年綠田有限成立后，羅昌國邀請黃維滿加入綠田有限，并于2006年5月阮冰退出綠田有限之際和黃維滿商量由黃維滿持有阮冰轉(zhuǎn)讓的其中綠田有限20%的股權(quán)，但當時考慮雙方的朋友關(guān)系，并未簽訂書面協(xié)議明確相關(guān)股權(quán)安排，導致后來黃維滿與羅昌國發(fā)生股權(quán)糾紛。

2014年6月，因黃維滿退出綠田機械的經(jīng)營管理，羅昌國要求黃維滿返還其所持綠田機械20%股權(quán)，黃維滿認為其持有的綠田機械20%股權(quán)系其自身所有，雙方由此產(chǎn)生股權(quán)權(quán)屬爭議。2016年10月31日，羅昌國向臺州市路橋區(qū)人民法院提起訴訟，希望通過訴訟方式解決雙方糾紛。2016年12月27日，經(jīng)浙江省臺州市路橋區(qū)人民法院調(diào)解，羅昌國與黃維滿雙方當事人自愿達成相關(guān)協(xié)議。

招股書指出，公司實際控制人羅昌國曾涉及原臺州市路橋區(qū)委常委、常務(wù)副區(qū)長楊劍受賄一案。2019年7月1日，楊劍因貪污罪、挪用公款罪、受賄罪被依法逮捕。2019年9月23日，浙江省玉環(huán)市人民法院作出(2019)浙1021刑初448號《刑事判決書》，判決楊劍犯貪污罪、挪用公款罪、受賄罪，其中，認定的楊劍受賄事實中包括發(fā)行人實際控制人羅昌國個人于2017年1月向其提供的人民幣7.8萬元。

中國經(jīng)濟網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，中國裁判文書網(wǎng)于2019年11月19日發(fā)布的《楊劍貪污罪一審刑事判決書》((2019)浙1021刑初448號)顯示，2017年1月，被告人楊劍利用擔任路橋區(qū)委常委、組織部部長的職務(wù)便利，接受綠田機械股份有限公司負責羅某1國的請托，為該公司員工參選市人大代表事項上謀取利益，通過他人銀行賬戶收羅某1國賄送的人民幣7.8萬元。

另據(jù)和訊網(wǎng)報道，檢索中國裁判文書網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，綠田機械在IPO報告期外還存在數(shù)起員工受賄涉刑案件。2013年，綠田機械內(nèi)燃機品質(zhì)部經(jīng)理郭某利用職務(wù)便利，收受8家企業(yè)賄賂共計3.26萬元，被法院判處非國家工作人員受賄罪。

另2013年-2014年，綠田機械采購部副經(jīng)理任某利用職務(wù)便利，先后19次非法收受某企業(yè)老板所送的回扣，共計人民幣13.62萬元，并在工作中給予幫忙和關(guān)照，后被認定犯非國家工作人員受賄罪。

據(jù)IPO日報，此次綠田機械欲募集53658.84萬元，其中36646.12萬元用于綠田生產(chǎn)基地建設(shè)項目，占募資資金總額的68.29%，該項目達產(chǎn)后，綠田機械將年新增高壓清洗機180萬臺，同時該項目的建設(shè)周期為24個月。需要指出的是，綠田機械或許已經(jīng)啟動了上述募投項目。

沖刺上交所主板

綠田機械的主營業(yè)務(wù)為通用動力機械產(chǎn)品(主要包括發(fā)電機組、水泵機組、發(fā)動機)和高壓清洗機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至招股說明書簽署日，羅昌國直接持有公司4,708.56萬股股份，占公司總股本的71.34%，是公司控股股東和實際控制人。羅昌國，男，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，現(xiàn)任綠田機械董事長兼總經(jīng)理。

綠田機械擬在上交所主板上市，本次公開發(fā)行股份數(shù)量不超過2200萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機構(gòu)為長江證券承銷保薦有限公司。公司擬募集資金53,658.84萬元，其中，36,646.12萬元用于綠田生產(chǎn)基地建設(shè)項目，2,012.72萬元用于綠田研發(fā)中心建設(shè)項目，15,000.00萬元用于補充流動資金。

報告期內(nèi)，綠田機械股利分配情況如下：2017年3月1日，公司召開2017年第一次臨時股東大會審議通過《公司2016年度利潤分配方案》，以截至2016年12月31日的公司總股本5,118萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣11.70元(含稅)，共計派發(fā)現(xiàn)金股利5,988.06萬元(含稅)，上述股利已于2017年3月完成支付并于2017年4月完成個人所得稅繳納。

凈利潤“過山車”

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，綠田機械實現(xiàn)營業(yè)收入分別為73,335.22萬元、77,437.02萬元、104,972.69萬元、54,705.23萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為75,207.23萬元、80,889.47萬元、105,590.18萬元、51,218.67萬元。報告期內(nèi)，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入的比例分別為102.55%、104.46%、100.59%、93.63%。

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，綠田機械實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤分別為5,977.55萬元、3,525.52萬元、8,865.69萬元、5,924.03萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2,893.33萬元、9,504.03萬元、13,920.83萬元、3,388.67萬元。報告期各期，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與同期歸屬于母公司股東凈利潤之比分別為48.40%、269.58%、157.02%、57.20%。

其中，2018年、2019年，公司歸母凈利潤增速分別為-41.02%、151.47%，營業(yè)收入增速分別為5.59%、35.56%。

綠田機械指出，報告期內(nèi)，公司凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額產(chǎn)生較大差異的原因系非付現(xiàn)費用(折舊、無形資產(chǎn)攤銷)、減值損失、投資損失以及經(jīng)營性應(yīng)收項目、經(jīng)營性應(yīng)付項目、存貨規(guī)模的變動所致。

綠田機械表示，根據(jù)公司初步測算，公司2020年度的營業(yè)收入預(yù)計為12.08億元至12.44億元之間，同比增長15.07%至18.55%;凈利潤預(yù)計為11,081.42萬元至11,753.02萬元之間，同比增長24.99%至32.57%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤預(yù)計10,112.32萬元至10,725.19萬元之間，同比增長12.91%至19.75%。

2020年6月末，應(yīng)付賬款占負債60.61%

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，綠田機械資產(chǎn)總額分別為68,321.52萬元、83,119.46萬元、98,454.51萬元、101,771.91萬元，負債總額分別為26,221.68萬元、37,382.04萬元、43,716.43萬元、41,044.07萬元，資產(chǎn)負債率(合并)分別為38.38%、44.97%、44.40%、40.33%。

報告期各期末，綠田機械貨幣資金余額分別為16,361.97萬元、18,351.62萬元、15,835.63萬元、15,100.22萬元，占各期末流動資產(chǎn)的比例分別為36.52%、35.00%、28.85%、27.05%。貨幣資金中，各期末，銀行存款分別為15,493.46萬元、16,971.52萬元、14,082.95萬元、13,386.95萬元。

報告期各期末，綠田機械流動負債分別為25,737.25萬元、36,657.86萬元、42,734.32萬元、40,122.92萬元，占負債總額的比例分別為98.15%、98.06%、97.75%和97.76%。

綠田機械表示，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸擴大，原材料采購規(guī)模也持續(xù)增加，導致應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款等經(jīng)營性應(yīng)付款項也隨之增加，導致2018年末、2019年末流動負債較上年末增加10,920.61萬元、6,076.46萬元。2020年6月末流動負債較2019年末減少2,611.40萬元，主要原因系采購規(guī)模減少，相應(yīng)的應(yīng)付賬款減少2,193.85萬元。

報告期各期末，綠田機械應(yīng)付票據(jù)余額分別為4,011.91萬元、6,287.84萬元、8,584.12萬元和8,648.72萬元，占負債總額的比例分別為15.30%、16.82%、19.64%和21.07%，均為公司使用銀行承兌匯票支付原材料貨款產(chǎn)生。

公司應(yīng)付賬款主要為原材料、設(shè)備采購和在建工程建設(shè)形成的應(yīng)付款項。報告期各期末，綠田機械應(yīng)付賬款余額分別為17,554.27萬元、24,057.41萬元、27,070.10萬元、24,876.25萬元，占負債總額的比例分別為66.95%、64.36%、61.92%、60.61%。

速動比率低于同行業(yè)可比上市公司

報告期各期末，公司的速動比率低于同行業(yè)可比上市公司。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，綠田機械流動比率分別為1.74、1.43、1.28、1.39，可比上市公司流動比率算術(shù)平均值分別為1.61、1.60、2.15、2.10;綠田機械速動比率分別為1.05、0.81、0.69、0.82，可比上市公司速動比率算術(shù)平均值分別為1.36、1.30、1.86、1.77。

2020年上半年主營業(yè)務(wù)毛利率21.62%

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，綠田機械的綜合毛利率分別為19.95%、17.42%、19.68%、21.53%，公司主營業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的97%以上，因此主營業(yè)務(wù)毛利率的變化情況決定了公司綜合毛利率的波動幅度。

報告期各期，綠田機械主營業(yè)務(wù)毛利率分別為19.79%、17.31%、19.64%、21.62%，2018年、2019年和2020年1-6月公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別較上年變動-2.48個百分點、2.33個百分點、1.98個百分點;同行業(yè)可比公司主營業(yè)務(wù)毛利率算術(shù)平均值分別為19.41%、19.81%、20.99%、20.14%。

綠田機械表示，2017年-2019年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率變動趨勢與隆鑫通用、宗申動力一致，與隆鑫通用基本相當。神馳機電主營業(yè)務(wù)毛利率高于公司及其他可比公司，主要原因為神馳機電在美國擁有子公司美國神馳，美國神馳直接面向當?shù)厥袌?，售價高于一般的出口業(yè)務(wù)，且美國神馳銷售規(guī)模增長，其主營業(yè)務(wù)毛利率較高且呈增長趨勢。

公司2020年1-6月毛利率變動趨勢與同行業(yè)可比上市公司不一致，原因主要系公司高壓清洗機毛利率增加且高壓清洗機銷售占比進一步增加，而同行業(yè)可比上市公司中隆鑫通用、宗申動力無高壓清洗機產(chǎn)品，神馳機電高壓清洗機銷售占比較低。

部分供應(yīng)商與客戶重疊

報告期內(nèi)，公司存在部分供應(yīng)商與客戶重疊的情形。綠田機械表示，主要是公司生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生一些矽鋼片、鋁錠等廢料，基于公司與供應(yīng)商合作關(guān)系良好，部分供應(yīng)商有意愿購買廢料重新用于生產(chǎn)。

綠田機械指出，報告期內(nèi)，公司從臺州市集聚大昌機電設(shè)備有限公司采購原材料飛輪，用于生產(chǎn)發(fā)電機組、水泵機組、高壓清洗機，向其銷售廢矽鋼片等廢料，用于回收利用，交易具有合理性。

公司從蕪湖肯昌機電有限公司采購原材料曲軸，用于生產(chǎn)發(fā)電機組、水泵機組、高壓清洗機，向其銷售廢矽鋼片等廢料，用于回收利用，交易具有合理性。

2018年丹麥力奇關(guān)閉其生產(chǎn)制造子公司力奇專業(yè)清潔設(shè)備(蘇州)有限公司，改為由公司提供代工生產(chǎn)(OEM)。根據(jù)雙方簽訂的合同約定，公司需承接力奇蘇州的庫存原材料，因此產(chǎn)生原材料采購，交易具有合理性。

公司委托臺州市路橋飛騰機車部件廠(普通合伙)和臺州市路橋華鋒壓鑄廠加工鋁件，向其銷售廢鋁用于回收利用，交易具有合理性。

第一大供應(yīng)商有變動

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，綠田機械向前五名供應(yīng)商采購的金額分別為9,980.27萬元、10,977.11萬元、11,215.36萬元、4,644.55萬元，占當期采購總額的比例分別為18.11%、17.95%、14.45%、13.43%。

其中，2017年、2018年、2019年，第一大供應(yīng)商均為臺州市潤寶泰金屬有限公司。2020年1-6月，第一大供應(yīng)商為寧波漢鑄有色金屬有限公司。

外銷收入占比較大

綠田機械指出，報告期內(nèi)，公司出口業(yè)務(wù)收入分別為59,746.00萬元、61,535.61萬元、78,627.13萬元、37,216.08萬元，占營業(yè)收入的比重分別為81.47%、79.47%、74.90%、68.03%。公司外銷收入占比較大。

綠田機械的主要產(chǎn)品為通用動力機械產(chǎn)品(主要包括發(fā)電機組、水泵機組和發(fā)動機)和高壓清洗機，其中發(fā)動機是發(fā)電機組、水泵機組和引擎驅(qū)動高壓清洗機的動力部件。公司主要產(chǎn)品中發(fā)電機組、水泵機組和發(fā)動機以汽油發(fā)動機驅(qū)動為主，柴油發(fā)動機驅(qū)動為輔;高壓清洗機以電機驅(qū)動高壓清洗機為主，汽油或柴油發(fā)動機驅(qū)動高壓清洗機為輔。

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，綠田機械的發(fā)電機組主營業(yè)務(wù)收入占比分別為51.22%、38.23%、33.33%、29.71%，水泵機組主營業(yè)務(wù)收入占比分別為9.81%、10.07%、7.35%、8.11，發(fā)動機主營業(yè)務(wù)收入占比分別為7.58、7.87、4.60、5.82，高壓清洗機主營業(yè)務(wù)收入占比分別為28.87%、40.77%、51.32%、52.85%，配件及其他主營業(yè)務(wù)收入占比分別為2.52%、3.06%、3.39%、3.51%。

公司主要產(chǎn)品銷售區(qū)域分布顯示，2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，綠田機械國外銷售金額分別為58,897.12萬元、60,692.84萬元、77,156.45萬元、36,787.26萬元，占比分別為82.47%、80.53%、75.59%、68.60%;國內(nèi)銷售金額分別為12,520.85萬元、14,673.87萬元、24,919.58萬元、16,836.13萬元，占比分別為17.53%、19.47%、24.41%、31.40%。

存在第三方回款情況

報告期內(nèi)，綠田機械存在部分回款單位與簽訂經(jīng)濟合同的往來客戶不一致的情況，即第三方回款，金額分別為18,501.78萬元、18,250.68萬元、10,770.61萬元、4,663.70萬元，占營業(yè)收入的比例分別為25.23%、23.57%、10.26%、8.53%。

綠田機械表示，報告期內(nèi)，公司第三方回款的主要原因：部分客戶所在國家存在外匯管制，美元結(jié)算存在不便利、額度限制、周期長等問題，從而通過客戶自身關(guān)聯(lián)方或其他第三方付款機構(gòu)代為支付貨款;部分客戶所在國本幣匯率波動較大，在本幣貶值嚴重的情況下，以本幣兌換美元存在匯兌損失，該等客戶通過第三方付款機構(gòu)支付貨款;部分客戶基于自身資金安排，通過指定相關(guān)方代為付款。

2020年上半年研發(fā)費用1702.06萬元銷售費用1235.78萬元

2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，綠田機械研發(fā)費用分別為2,509.89萬元、2,687.31萬元、3,558.24萬元、1,702.06萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.42%、3.47%、3.39%、3.11%。

報告期內(nèi)，綠田機械銷售費用分別為2,715.38萬元、2,484.55萬元、3,319.50萬元、1,235.78萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.70%、3.21%、3.16%、2.26%。

存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比公司

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，綠田機械應(yīng)收賬款余額分別為9,624.34萬元、9,279.59萬元、12,800.24萬元、17,931.45萬元，應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入比例分別為13.12%、11.98%、12.19%、32.78%，應(yīng)收賬款余額增長率分別為-8.05%、-3.58%、37.94%、40.09%。

報告期各期，綠田機械的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次/年)分別為7.30、8.19、9.51、7.12，可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率算術(shù)平均值(次/年)分別為6.33、5.80、5.01、4.59。

報告期各期末，綠田機械存貨余額分別為18,119.01萬元、22,989.48萬元、26,018.07萬元和23,329.56萬元，存貨占營業(yè)收入比例分別為24.71%、29.69%、24.79%、42.65%，存貨占流動資產(chǎn)比例分別為39.68%、43.18%、46.42%、41.04%。

報告期各期，綠田機械的存貨周轉(zhuǎn)率(次/年)分別為3.58、3.11、3.44、3.48，可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率算術(shù)平均值(次/年)分別為10.09、8.96、7.38、7.03。

報告期各期，綠田機械的存貨周轉(zhuǎn)率遠低于同行業(yè)可比公司算術(shù)平均值，并且均低于同行業(yè)可比公司(隆鑫通用、宗申動力、神馳機電)。

主要委托加工廠商曾被罰

報告期內(nèi)，綠田機械主要委托加工廠商中，臺州誠致機械有限公司因未依法報批環(huán)境影響評價擅自開工建設(shè)于2019年8月被臺州市生態(tài)環(huán)境局處罰。

招股書顯示，臺州誠致機械有限公司(含臺州市路橋誠摯機電廠)加工內(nèi)容為內(nèi)燃機鋁制品。

潘新平曾代羅昌國持有綠田有限65%股權(quán)之后股權(quán)代持還原

招股書顯示，經(jīng)2006年4月24日綠田有限股東會審議通過，潘新平將其持有的綠田有限292.5萬元出資額(占注冊資本65%)轉(zhuǎn)讓給羅昌國，作價零元;阮冰將其持有的綠田有限22.5萬元出資額(占注冊資本5%)轉(zhuǎn)讓給羅昌國，作價80萬元;阮冰將其持有的綠田有限90萬出資額(占注冊資本20%)轉(zhuǎn)讓給黃維滿，作價320萬元。2006年5月16日，綠田有限完成工商變更登記手續(xù)。

潘新平系羅昌國妹夫，羅昌國于2002年出資創(chuàng)辦綠田有限時與潘新平就股權(quán)代持事項及潘新平自有股權(quán)比例作出了口頭約定，由潘新平代羅昌國持有綠田有限65%的股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓系因羅昌國將潘新平代其持有的股權(quán)還原到羅昌國名下，同時阮冰因為未曾參與綠田有限的經(jīng)營管理將其所持綠田有限股權(quán)轉(zhuǎn)讓并退出綠田有限。潘新平將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓給羅昌國系股權(quán)代持還原，羅昌國并未實際支付對價;阮冰將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓給羅昌國、黃維滿的轉(zhuǎn)讓價格系在綠田有限當時的凈資產(chǎn)基礎(chǔ)上考慮綠田有限的盈利能力，經(jīng)雙方協(xié)商適當溢價確定。羅昌國受讓阮冰股權(quán)的資金來源系其家庭經(jīng)營積累的自有資金;黃維滿受讓阮冰股權(quán)的資金來源存在爭議，后通過訴訟途徑予以解決。

黃維滿與羅昌國的股權(quán)糾紛

綠田機械招股書指出，公司前身綠田有限設(shè)立之前羅昌國和黃維滿兩人系朋友關(guān)系。2002年綠田有限成立后，羅昌國邀請黃維滿加入綠田有限，并于2006年5月阮冰退出綠田有限之際和黃維滿商量由黃維滿持有阮冰轉(zhuǎn)讓的其中綠田有限20%的股權(quán)，但當時考慮雙方的朋友關(guān)系，并未簽訂書面協(xié)議明確相關(guān)股權(quán)安排，導致后來黃維滿與羅昌國發(fā)生股權(quán)糾紛。

2014年6月，因黃維滿退出綠田機械的經(jīng)營管理，羅昌國要求黃維滿返還其所持綠田機械20%股權(quán)，黃維滿認為其持有的綠田機械20%股權(quán)系其自身所有，雙方由此產(chǎn)生股權(quán)權(quán)屬爭議。2016年10月31日，羅昌國向臺州市路橋區(qū)人民法院提起訴訟，希望通過訴訟方式解決雙方糾紛。

2016年12月27日，經(jīng)浙江省臺州市路橋區(qū)人民法院調(diào)解，羅昌國與黃維滿雙方當事人自愿達成如下主要協(xié)議：(1)登記在黃維滿名下的綠田機械20%股權(quán)，其中3%股權(quán)歸屬于黃維滿所有，17%股份變更到羅昌國或羅昌國指定的第三方名下，黃維滿應(yīng)當協(xié)助羅昌國或羅昌國指定的第三方辦理公司股權(quán)工商變更登記，因辦理工商變更登記手續(xù)產(chǎn)生的一切稅費由羅昌國負擔;(2)羅昌國與黃維滿就綠田機械17%股權(quán)辦理工商變更登記手續(xù)后，雙方之間所有糾紛以此為斷，再無債權(quán)債務(wù)關(guān)系，亦不得以任何理由主張此前發(fā)生的一切爭端;(3)黃維滿應(yīng)協(xié)助配合綠田機械辦理相關(guān)合法手續(xù)，不得實施有損綠田機械利益的一切行為。

2016年12月27日，就黃維滿持有的綠田機械17%股份變更至羅昌國或其指定的第三方名下事宜，羅昌國與黃維滿簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定黃維滿將其持有的綠田機械17%股份轉(zhuǎn)讓給羅昌國，轉(zhuǎn)讓價格為2,100萬元。2016年12月27日，公司召開2016年第四次臨時股東大會審議通過了章程相應(yīng)內(nèi)容的修正案。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價格系經(jīng)法院調(diào)解由雙方協(xié)商確定，定價公允，羅昌國受讓黃維滿股權(quán)的資金來源系其家庭經(jīng)營積累所得的自有資金。2016年12日29日，綠田機械完成工商變更登記手續(xù)。

實控人羅昌國曾涉及楊劍受賄一案

招股書指出，公司實際控制人羅昌國曾涉及原臺州市路橋區(qū)委常委、常務(wù)副區(qū)長楊劍受賄一案。

楊劍曾任臺州市路橋區(qū)委常委、常務(wù)副區(qū)長。2019年7月1日，其因貪污罪、挪用公款罪、受賄罪被依法逮捕。2019年9月23日，浙江省玉環(huán)市人民法院作出(2019)浙1021刑初448號《刑事判決書》，判決楊劍犯貪污罪、挪用公款罪、受賄罪，其中，認定的楊劍受賄事實中包括發(fā)行人實際控制人羅昌國個人于2017年1月向其提供的人民幣7.8萬元。該案件的判決已經(jīng)生效并已被執(zhí)行。

中國經(jīng)濟網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，中國裁判文書網(wǎng)于2019年11月19日發(fā)布的《楊劍貪污罪一審刑事判決書》((2019)浙1021刑初448號)顯示，2017年1月，被告人楊劍利用擔任路橋區(qū)委常委、組織部部長的職務(wù)便利，接受綠田機械股份有限公司負責羅某1國的請托，為該公司員工參選市人大代表事項上謀取利益，通過他人銀行賬戶收羅某1國賄送的人民幣7.8萬元。

IPO報告期外存在數(shù)起員工受賄涉刑案件

據(jù)和訊網(wǎng)報道，檢索中國裁判文書網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，綠田機械在IPO報告期外還存在數(shù)起員工受賄涉刑案件。2013年，綠田機械內(nèi)燃機品質(zhì)部經(jīng)理郭某利用職務(wù)便利，收受8家企業(yè)賄賂共計3.26萬元，被法院判處非國家工作人員受賄罪。

另2013年-2014年，綠田機械采購部副經(jīng)理任某利用職務(wù)便利，先后19次非法收受某企業(yè)老板所送的回扣，共計人民幣13.62萬元，并在工作中給予幫忙和關(guān)照，后被認定犯非國家工作人員受賄罪。

一些募投項目或已達產(chǎn)

據(jù)IPO日報，在2017年，綠田機械的第一大主營業(yè)務(wù)還是發(fā)電機組業(yè)務(wù)，但從2018年開始，高壓清洗機業(yè)務(wù)已超越發(fā)電機組，成為了公司第一大主營業(yè)務(wù)。招股說明書顯示，此次綠田機械欲募集53658.84萬元，其中36646.12萬元用于綠田生產(chǎn)基地建設(shè)項目，占募資資金總額的68.29%，該項目達產(chǎn)后，綠田機械將年新增高壓清洗機180萬臺，同時該項目的建設(shè)周期為24個月。

從募資投向來看，此次綠田機械IPO的主要目的也是為了“突出”其新主業(yè)。

需要指出的是，綠田機械或許已經(jīng)啟動了上述募投項目。

招股說明書顯示，截至2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，綠田機械的在建工程中，綠田生產(chǎn)基地建設(shè)項目的余額分別為18.16萬元、4483.36萬元、6238.22萬元、9433.01萬元，可以看出，2018年綠田機械的在建工程中綠田生產(chǎn)基地建設(shè)項目的余額突然較2017年大幅增加。

綠田機械還在招股說明書中披露，其綠田生產(chǎn)基地建設(shè)項目6號廠房已于2018年完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，2號、4號廠房及7號、8號辦公樓宿舍樓已于2019年完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。

IPO日報進一步查詢發(fā)現(xiàn)，招股說明書顯示，6號廠房完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)1403.70萬元，2號、4號廠房及7號、8號辦公樓宿舍樓完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)10445.04萬元。

截至2020年6月末，綠田機械在綠田生產(chǎn)基地建設(shè)項目已投入了2.1億元左右。

那么，綠田機械目前已投入的綠田生產(chǎn)基地建設(shè)項目與募投項目中綠田生產(chǎn)基地建設(shè)項目有何差別?若沒有差別，該項目幾乎已接近尾聲，綠田機械是否還需要募集上述資金投入該項目?