7月3日晚間，新三板首批公開發(fā)行申購的穎泰生物和艾融軟件中簽結(jié)果揭曉，很多投資者赫然發(fā)現(xiàn)自己頂格申購的艾融軟件竟然一股未中。說好的100%新三板打新中簽，最后竟然打了個“寂寞”?

全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人今日回應(yīng)，艾融軟件等個股出現(xiàn)被“打爆”的情況屬于個例。作為第一支發(fā)行的新股，投資者參與認(rèn)購極為踴躍，且市場對于企業(yè)的認(rèn)可度較高。但其網(wǎng)上初始發(fā)行量僅為211萬股，網(wǎng)上獲配比例低于千分之一，導(dǎo)致大部分投資者按照配售比例計算出的獲配數(shù)量不足100股。

這種情況，將會產(chǎn)生大量的零股，零股數(shù)量甚至可能占到網(wǎng)上發(fā)行總量的一半以上，按時間順序每人100股的二輪配售將成為該股票的主要配售方式。將不再考慮投資者的認(rèn)購資金體量，而是申報的時間順序，采取“先到先得”的方式向投資者配售股票。

“我個人認(rèn)為這種情況再次出現(xiàn)的概率是很低的。隨著24只陸續(xù)進(jìn)入發(fā)行申購的程序，申購的資金會進(jìn)行分流，不會擠到一只股票上去。”前述負(fù)責(zé)人表示。

說好的100%中簽“未兌現(xiàn)”

7月1日精選層首批打新吸引了眾多資金。據(jù)媒體報道，截至7月1日，新三板滿足精選層及以上門檻要求的合格投資者開戶人數(shù)已經(jīng)超過了125萬戶，這其中絕大多數(shù)都是被此次新三板精選層打新所吸引而來。但是打新結(jié)果揭曉，失望者也不在少數(shù)。有讀者向記者反映，其7月1日用55萬資金打新，資金一分為二，申購了穎泰生物、艾融軟件，居然一股未中。“不是說好100%中簽，申者有其股嗎?”該投資者很郁悶：“這幾天大盤漲勢如鴻，55萬打新精選層竟然一股未中，也太耽誤事了!”他表示，這個結(jié)果和事先全國股轉(zhuǎn)向市場解釋的新三板網(wǎng)上打新機(jī)制不符。

7月3日晚，投資者可在券商app中查看穎泰生物和艾融軟件打新申購的中簽結(jié)果，很多投資者出現(xiàn)“顆粒無收”的情況，部分投資者僅中100股。

7月4日上午，全國股轉(zhuǎn)召開媒體溝通會進(jìn)行了相關(guān)解釋時指出：新三板網(wǎng)上配售機(jī)制以比例配售為主，在投資者理性認(rèn)購的情形下，申購越多、獲配越多，充分保證配售公平;在認(rèn)購異?；鸨那闆r，配售機(jī)制將向中小投資者傾斜，保障“小資金”也能得到一定的獲配機(jī)會。

具體而言，新三板整體采用比例配售的方式，公平對待所有申購資金。網(wǎng)上配售以比例配售為主，所有申購資金均按同一配售比例計算獲配股票數(shù)量。申購數(shù)量仍是決定獲配數(shù)量的主要因素。

而對于零散余股，則在“化零為整”后，按時間順序進(jìn)行二輪配售，配售時“先到先得”，保障“小資金”有獲配機(jī)會，同時公平對待投資者。此舉有適度向中小投資者傾斜的政策用意。

全國股轉(zhuǎn)公司負(fù)責(zé)人表示，新三板首批公開發(fā)行打新認(rèn)購異?；鸨鍪袌鲱A(yù)期，這也是很多投資者大額資金申購，卻沒有打新收獲的主要原因。在大部分投資者按照配售比例計算出的獲配數(shù)量不足100股的情況下，大量零股二輪配售成為新股的主要配售方式。這時候，投資者的認(rèn)購資金體量就不再是決定因素。

全國股轉(zhuǎn)的相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，出現(xiàn)一股未中的極端情況，有點出人意料，但是希望不要以個例來質(zhì)疑新三板改革，希望對精選層多一點包容、多一點支持。

提醒投資者應(yīng)理性參與

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有32家新三板企業(yè)獲得公開發(fā)行核準(zhǔn)，在接下來的一段時間內(nèi)，剩余的24家企業(yè)也將陸續(xù)發(fā)行新股。全國股轉(zhuǎn)公司將統(tǒng)籌安排發(fā)行進(jìn)度，為投資者提供充足的投資標(biāo)的。

全國股轉(zhuǎn)的相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，一股未中對于精選層來說，某種意義是好事，說明新三板的人氣火熱起來。隨著精選層打新節(jié)奏上來后，幾十只股票都會申購，就會分流資金，市場均衡會達(dá)到，會避免大量資金去搶購一、兩只股票的情況。“改革就是不斷探索的，接下來這種一股未中的極端情況應(yīng)該不會再出現(xiàn)。”

“其實，為什么要在發(fā)行環(huán)節(jié)參與精選層投資?完全可以提前在該標(biāo)的在創(chuàng)新層時就去買，這樣新三板就可以形成一個良性向前發(fā)展。”該全國股轉(zhuǎn)的相關(guān)部門負(fù)責(zé)人說。

針對有投資者建議，全國股轉(zhuǎn)公司是否需要慎重考慮精選層打新機(jī)制是否需要完善。全國股轉(zhuǎn)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，精選層打新機(jī)制在設(shè)計之初，就包括比例保證金這一選項。精選層全額保證金打新的模式下一步可能調(diào)整是方向。目前的全額保證金模式，的確是降低了資金效率。

“打新火熱，也說明精選層的一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)得到了市場的認(rèn)可。希望不要以個例來質(zhì)疑新三板改革，希望對精選層多一點包容、多一點支持。” 全國股轉(zhuǎn)的相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示。

全國股轉(zhuǎn)公司前述負(fù)責(zé)人提醒廣大投資者，參與新三板公發(fā)認(rèn)購應(yīng)堅持價值投資的理念，注意新三板公開發(fā)行與IPO存在的區(qū)別，在充分了解相關(guān)企業(yè)業(yè)績情況、行業(yè)背景等信息的基礎(chǔ)上，理性參與、審慎投資。

他還提醒投資者關(guān)注新三板股票發(fā)行的日常安排，做好資金在個股之間的分配以及合理安排，避免集中扎堆申購。

附：

新三板網(wǎng)上配售機(jī)制說明

新三板網(wǎng)上配售機(jī)制以比例配售為主，在投資者理性認(rèn)購的情形下，申購越多、獲配越多，充分保證配售公平;在認(rèn)購異常火爆的情況，配售機(jī)制將向中小投資者傾斜，保障“小資金”也能得到一定的獲配機(jī)會。

1、整體采用比例配售的方式，公平對待所有申購資金

新三板網(wǎng)上配售以比例配售為主，所有申購資金均按同一配售比例計算獲配股票數(shù)量。申購數(shù)量仍是決定獲配數(shù)量的主要因素，申購數(shù)量越大，對應(yīng)的獲配數(shù)量越高、獲配幾率越高。例如發(fā)行人網(wǎng)上發(fā)行2000萬股，網(wǎng)上投資者的認(rèn)購總量達(dá)到10億股的情況下，所有投資者均按2%的比例獲配。認(rèn)購1萬股的投資者A只能獲配200股，而認(rèn)購100萬股的投資者B將獲配2萬股。

2、對于零散余股，化零為整后按時間順序進(jìn)行二輪配售的補(bǔ)充機(jī)制，將保障“小資金”有獲配機(jī)會

對于比例配售過程中出現(xiàn)的100股以下的零散余股先不做配售，而是化零為整匯集之后，再按照投資者申購時間順序，依次向投資者配售100股股票，直至無剩余股票。按照“先到先得”的原則配售零股，能夠?qū)崿F(xiàn)公平對待投資者，特別是中小投資者，保障“小資金”仍有獲配機(jī)會。例如一個申購資金并不充裕的中小投資者，在只能申購1000股的情況，無論全部投資者認(rèn)購總量有多大，只要該投資者申購時間比較靠前，仍有機(jī)會獲配100股股票。

3、認(rèn)購異?；鸨那闆r下，配售機(jī)制將中小投資者傾斜

以比例配售為主的配售機(jī)制，能夠充分保證配售過程的公平，同時在最大程度上擴(kuò)大獲配投資者的范圍。但當(dāng)某只股票認(rèn)購異?；鸨那闆r下，配售機(jī)制會向中小投資者傾斜，增加中小投資者獲配機(jī)會。在股票認(rèn)購異?；鸨那闆r下，例如首批申購的艾融軟件，作為第一支發(fā)行的新股，投資者參與認(rèn)購極為踴躍，但其網(wǎng)上初始發(fā)行量僅為211萬股，網(wǎng)上獲配比例低于千分之一，導(dǎo)致大部分投資者按照配售比例計算出的獲配數(shù)量不足100股。這種情況，將會產(chǎn)生大量的零股，零股數(shù)量甚至可能占到網(wǎng)上發(fā)行總量的一半以上，按時間順序每人100股的二輪配售將成為該股票的主要配售方式。將不再考慮投資者的認(rèn)購資金體量，而是按照申購日9:15開市后全國股轉(zhuǎn)公司收到投資者申報的時間順序，采取“先到先得”的方式向投資者配售股票。此時，配售機(jī)制將在一定程度上向資金量較小的中小投資者傾斜，使“小資金”也能得到一定的配售機(jī)會。但即便如此，像艾融軟件這類網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量較少的新股，最終獲配的投資者數(shù)量依然有限。

4、新三板打新將持續(xù)進(jìn)行，投資者應(yīng)理性參與

隨著新三板改革進(jìn)程的不斷推進(jìn)，越來越多的投資者開始關(guān)注新三板市場、參與新三板市場、認(rèn)可新三板企業(yè)的投資價值。截止目前已有32家新三板企業(yè)獲得公開發(fā)行核準(zhǔn)，在接下來的一段時間內(nèi)，剩余的24家企業(yè)也將陸續(xù)發(fā)行新股。全國股轉(zhuǎn)公司將統(tǒng)籌安排發(fā)行進(jìn)度，為投資者提供充足的投資標(biāo)的。

在此特別提醒廣大投資者，參與新三板公發(fā)認(rèn)購應(yīng)堅持價值投資的理念，注意新三板公開發(fā)行與IPO存在的區(qū)別，在充分了解相關(guān)企業(yè)業(yè)績情況、行業(yè)背景等信息的基礎(chǔ)上，理性參與、審慎投資。