編者按：深交所上市審核委員會定于2023年3月13日召開2023年第9次上市審核委員會審議會議，屆時將審議華緯科技股份有限公司（簡稱“華緯科技”）的首發(fā)事項。華緯科技擬在深交所主板募集資金43,420.00萬元，保薦機構(gòu)（主承銷商）為平安證券股份有限公司，保薦代表人為趙宏，金梁。

華緯科技主要從事彈簧的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括懸架彈簧、制動彈簧、閥類及異形彈簧、穩(wěn)定桿等，主要應(yīng)用于汽車行業(yè)。近年來，隨著公司業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，公司彈簧產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域不斷延伸，已涉及軌道交通、工業(yè)機器人、農(nóng)用機械等領(lǐng)域。

華緯控股直接持有公司4,565萬股股份，占本次發(fā)行前總股本的47.23%，為公司的控股股東。金雷直接持有公司22.50%的股份，并通過華緯控股、珍珍投資和鼎晟投資控制公司65.01%的股份，為公司實際控制人。

【資料圖】

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，華緯科技營業(yè)收入分別為41,523.83萬元、52,871.11萬元、71,777.64萬元、37,605.18萬元；凈利潤分別為3,708.26萬元、7,049.88萬元、6,332.12萬元、4,182.21萬元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4,454.41萬元、7,294.49萬元、6,189.65萬元、4,262.78萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,950.20萬元、6,884.43萬元、5,798.80萬元、3,770.14萬元。

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，華緯科技銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為32,186.40萬元、33,170.97萬元、50,876.71萬元、28,881.22萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5,700.63萬元、3,423.20萬元、3,222.85萬元、3,409.57萬元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為12.53%、17.93%、13.51%、8.74%。

招股書顯示，2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，華緯科技應(yīng)收賬款賬面價值分別為15,692.36萬元、22,971.54萬元、29,082.22萬元和29,736.00萬元；其他應(yīng)收款賬面價值分別為129.55萬元、257.25萬元、297.30萬元和350.52萬元；應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項融資合計分別為8,169.43萬元、13,158.80萬元、12,885.02萬元和8,789.13萬元。

經(jīng)計算，截至報告期各期末，華緯科技應(yīng)收款項分別為23,991.34萬元、36,387.59萬元、42,264.54萬元、38,875.65萬元。

據(jù)每日經(jīng)濟新聞，營收逐步增長之時，華緯科技2021年歸母凈利潤和扣非凈利潤卻雙雙同比下滑。2019-2021年，華緯科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為29.20%、29.39%和21.83%。對于2021年主營業(yè)務(wù)毛利率大幅下降7.56個百分點，華緯科技在招股書中解釋稱，2021年以來，公司主要原材料彈簧鋼材價格上漲，直接材料成本增加，使得2021年度毛利率下降幅度較大。華緯科技在招股書中提示原材料成本上升風(fēng)險稱，近年來國內(nèi)鋼材價格波動幅度較大，如果未來原材料價格出現(xiàn)持續(xù)大幅上漲，而公司不能有效地將原材料價格上漲的壓力轉(zhuǎn)移，將會對公司的經(jīng)營成果產(chǎn)生不利影響。

2021年營收升凈利降

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，華緯科技營業(yè)收入分別為41,523.83萬元、52,871.11萬元、71,777.64萬元、37,605.18萬元；凈利潤分別為3,708.26萬元、7,049.88萬元、6,332.12萬元、4,182.21萬元；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4,454.41萬元、7,294.49萬元、6,189.65萬元、4,262.78萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,950.20萬元、6,884.43萬元、5,798.80萬元、3,770.14萬元。

2020年、2021年，公司營業(yè)收入增速分別為27.33%、35.76%，凈利潤增速分別為90.11%、-10.18%。

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，華緯科技銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為32,186.40萬元、33,170.97萬元、50,876.71萬元、28,881.22萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5,700.63萬元、3,423.20萬元、3,222.85萬元、3,409.57萬元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為12.53%、17.93%、13.51%、8.74%。

華緯科技表示，公司財務(wù)報告的審計截止日為2022年6月30日，截至2022年12月31日的相關(guān)財務(wù)信息未經(jīng)審計，但已經(jīng)立信會計師事務(wù)所審閱，并出具了信會師報字[2023]第ZF10041號《審閱報告》。公司2022年度營業(yè)收入為88,583.40萬元，較上年同期上升23.41%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為11,261.98萬元，較上年同期上升81.95%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者凈利潤為10,100.32萬元，較上年同期上升74.18%。

2023年1-3月，公司預(yù)計銷售收入?yún)^(qū)間為21,000.00萬元-25,000.00萬元，較上年同期上升17.10%-39.40%；預(yù)計歸屬于母公司所有者的凈利潤區(qū)間為1,900.00萬元-2,300.00萬元，較上年同期上升33.85%-62.03%；預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤區(qū)間為1,800.00萬元-2,200.00萬元，較上年同期上升32.35%-61.77%。公司2023年一季度預(yù)計經(jīng)營情況良好，各項指標(biāo)穩(wěn)定增長。上述2023年一季度財務(wù)數(shù)據(jù)僅為公司初步測算結(jié)果，未經(jīng)會計師審計或?qū)忛?，且不?gòu)成盈利預(yù)測或業(yè)績承諾。

華緯科技本次擬在深交所主板公開發(fā)行股票數(shù)量不超過3,222.00萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，原股東不公開發(fā)售股份。公司擬募集資金43,420.00萬元，分別用于新增年產(chǎn)8000萬只各類高性能彈簧及表面處理技改項目、高精度新能源汽車懸架彈簧智能化生產(chǎn)線項目、研發(fā)中心項目。

近三年現(xiàn)金分紅合計6283萬元

華緯科技招股書披露了公司近三年股利分配情況。經(jīng)計算，公司近三年現(xiàn)金分紅合計為6282.9萬元。

2020年6月27日，公司股東大會審議通過2019年度利潤分配方案，同意分配現(xiàn)金股利2,416.50萬元。其利潤分配實施時點為2020年8月。

2021年6月30日，公司股東大會審議通過2020年度利潤分配方案，同意分配現(xiàn)金股利1,933.20萬元。其利潤分配實施時點為2021年8月。

2022年3月21日，公司股東大會審議通過2021年度利潤分配方案，同意分配現(xiàn)金股利1,933.20萬元。其利潤分配實施時點為2022年5月。

華緯科技指出，報告期內(nèi)，公司利潤分配事項均已實施完畢，相關(guān)利潤分配款項已結(jié)清。

2022年6月末應(yīng)收款項3.9億元

招股書顯示，2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，華緯科技應(yīng)收賬款賬面價值分別為15,692.36萬元、22,971.54萬元、29,082.22萬元和29,736.00萬元，占同期流動資產(chǎn)比重分別為43.38%、42.55%、46.79%和47.47%，占當(dāng)期末資產(chǎn)總額比例分別為25.83%、29.06%、33.17%和33.68%，占比相對穩(wěn)定。

2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，華緯科技應(yīng)收賬款占同期營業(yè)收入比例分別為37.79%、43.45%、40.52%和39.54%，占比較為穩(wěn)定。

華緯科技表示，2020年末公司應(yīng)收賬款較2019年末增長7,279.18萬元，增幅46.39%；2021年末應(yīng)收賬款較2020年末增長6,110.68萬元，增幅26.60%，應(yīng)收賬款金額的增長主要是由于營業(yè)收入增長所致。2020年公司營業(yè)收入52,871.11萬元較2019年41,523.83萬元增長11,347.28萬元，增幅27.33%；2021年營業(yè)收入71,777.64萬元較2020年增長18,906.53萬元，增幅35.76%。

2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，華緯科技應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.81次/年、2.73次/年、2.76次/年和1.28次/半年，報告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持相對穩(wěn)定。

2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，公司其他應(yīng)收款賬面價值分別為129.55萬元、257.25萬元、297.30萬元和350.52萬元。

2019年末、2020年末、2021年末及2022年6月末，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項融資合計分別為8,169.43萬元、13,158.80萬元、12,885.02萬元和8,789.13萬元。

經(jīng)計算，截至報告期各期末，華緯科技應(yīng)收款項分別為23,991.34萬元、36,387.59萬元、42,264.54萬元、38,875.65萬元。

國際金融報：毛利率承壓

據(jù)國際金融報，申報稿顯示，2019年至2021年（下稱“報告期”），公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.15億元、5.29億元、7.18億元，對應(yīng)凈利潤分別為3708.26萬元、7049.88萬元、6332.12萬元。

其中，懸架彈簧產(chǎn)品為汽車懸架中的彈性元件，是組成汽車懸架系統(tǒng)的零部件之一，是公司主要產(chǎn)品類型之一，也是收入的最主要來源。報告期內(nèi)，公司懸架彈簧收入分別為2.2億元、2.52億元、3.81億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為53.33%、48.06%和53.95%，占比相對穩(wěn)定。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為29.2%、32.07%和24.55%，2021年毛利率下降主要系原材料價格上漲過快所致。

公司主營業(yè)務(wù)成本以直接材料為主，直接材料主要為彈簧鋼材，根據(jù)彈簧鋼外形不同可分為盤條、圓鋼等。盤條經(jīng)過加工后制成彈簧鋼絲主要用于彈簧的生產(chǎn)；圓鋼主要用于穩(wěn)定桿的生產(chǎn)。據(jù)披露，盤條的平均單價由2019年的0.46萬元/噸上升至2021年的0.59萬元/噸；同期圓鋼平均單價也由0.48萬元/噸上漲至0.54萬元/噸。

2019年至2021年，華緯科技直接材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為64.4%、67.92%和72.09%，直接材料價格上漲使得其主營業(yè)務(wù)成本由2020年度3.73億元上升至2021年度的5.62億元。上述情況也進(jìn)而導(dǎo)致了，公司2021年度營業(yè)收入增長的同時凈利潤卻在下滑。

具體來看，公司主要產(chǎn)品懸架彈簧毛利率分別為32.62%、33.62%和26.55%。2021年度毛利率較2020年度下降7.07%；制動彈簧毛利率降幅同樣較為明顯，2021年度毛利率較2020年度下降了13.07%，主要系原材料成本上漲，其中單位成本上升使得毛利率下降11.15%；閥類及異形彈簧2021年毛利率同比下滑6.93%，其單位售價上升使得毛利率增長了7.84%，但同時單位成本上升使得毛利率下降14.77%。

每日經(jīng)濟新聞：原材料價格上漲擠壓毛利率

據(jù)每日經(jīng)濟新聞，2019-2021年，華緯科技營業(yè)收入分別為4.15億元、5.29億元和7.18億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4454.41萬元、7294.49萬元和6189.65萬元，扣非凈利潤則分別為3950.20萬元、6884.43萬元和5798.80萬元。

營收逐步增長之時，華緯科技2021年歸母凈利潤和扣非凈利潤卻雙雙同比下滑?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為29.20%、29.39%和21.83%。

對于2021年主營業(yè)務(wù)毛利率大幅下降7.56個百分點，華緯科技在招股書中解釋稱，2021年以來，公司主要原材料彈簧鋼材價格上漲，直接材料成本增加，使得2021年度毛利率下降幅度較大。

究竟鋼材價格上漲幅度有多大？根據(jù)工信部原材料工業(yè)司分析，2021年以來，受鐵礦石、焦煤等原燃料價格大幅上漲影響，2021年上半年鋼材價格一路走高，5月中旬國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)達(dá)到174.81點，創(chuàng)歷史新高。不過，四季度以來，受需求減少等影響，鋼材價格大幅下滑。2021年全年平均指數(shù)為142.03點，同比上漲36.46點。

華緯科技在招股書中提示原材料成本上升風(fēng)險稱，近年來國內(nèi)鋼材價格波動幅度較大，如果未來原材料價格出現(xiàn)持續(xù)大幅上漲，而公司不能有效地將原材料價格上漲的壓力轉(zhuǎn)移，將會對公司的經(jīng)營成果產(chǎn)生不利影響。

界面新聞：多處房產(chǎn)被抵押

據(jù)界面新聞，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，華緯科技僅有萬澤投資一家外部股東。其于2016年12月出資5796萬元認(rèn)購新增股本966萬元，持股比例達(dá)到9.9938%。

招股書顯示，“根據(jù)中國機械通用零部件工業(yè)協(xié)會彈簧分會出具的證明，華緯科技股份有限公司是中國彈簧行業(yè)知名度較高的彈簧及相關(guān)產(chǎn)品的制造企業(yè)，其綜合實力位列國內(nèi)彈簧行業(yè)排名前三位。”為何處于行業(yè)龍頭卻在一級市場沒有受到更多關(guān)注？

因此，華緯科技更多依賴銀行借款，界面新聞記者注意到，公司目前多處房產(chǎn)均被抵押。

截至2022年上半年，華緯科技的短期借款為9175.40萬元，貨幣資金為8885.99萬元，但資產(chǎn)負(fù)債率比重僅32.77%。