國家能源集團(tuán)成立三年來，地方煤炭企業(yè)整合進(jìn)入加速度。

今年7月，山東兗礦集團(tuán)與山東能源集團(tuán)重組方案浮出水面。不到三個月，煤炭大省山西更大規(guī)模的國企聯(lián)合重組如期而來。

10月8日晚，A股公司通寶能源、大同煤業(yè)、漳澤電力同時發(fā)布公告稱，收到《關(guān)于晉能控股集團(tuán)有限公司籌組事項的通知》，此前市場上關(guān)于山西省屬國企重組的傳聞得以確認(rèn)，將組建晉能控股集團(tuán)。

公告稱，為發(fā)揮山西省能源企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，提髙集中度，推動能源革命綜合改革試點取得重大突破，擬對標(biāo)國家能源集團(tuán)，聯(lián)合重組同煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)省屬三戶煤炭企業(yè)，同步整合潞安集團(tuán)、華陽新材料科技集團(tuán)相關(guān)資產(chǎn)和改革后的中國(太原)煤炭交易中心，組建晉能控股集團(tuán)，打造在全國擁有話語權(quán)和較強(qiáng)競爭力的國際化能源企業(yè)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，新組建的晉能控股集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模將超過萬億，員工超過30萬人。

備受關(guān)注的是，本次重組后，晉能控股集團(tuán)的煤炭產(chǎn)量將超過4億噸，超過山東能源集團(tuán)，成為全國第二大煤炭企業(yè)。

10月9日，一投行人士向長江商報記者稱，山西“煤老大”多，多而不強(qiáng)，“內(nèi)部”競爭激烈。在大力發(fā)展新能源、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的背景下，如何做好全國煤炭一盤棋、支撐新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，煤炭企業(yè)整合做大已成為趨勢。

比肩國家能源集團(tuán)

山西晉能控股集團(tuán)的組建，不僅引爆了煤炭行業(yè)，也引發(fā)了市場對國有企業(yè)重組的高度關(guān)注。

目前，山西省共有七大煤炭集團(tuán)，分別為晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)、同煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)、焦煤集團(tuán)、山煤集團(tuán)、陽煤集團(tuán)。今年4月，焦煤集團(tuán)與山煤集團(tuán)實施了聯(lián)合重組，通過無償劃轉(zhuǎn)與、吸收合并方式，由焦煤集團(tuán)重組山煤集團(tuán)進(jìn)行。

彼時，晉煤集團(tuán)等五家煤炭的重組就給市場留下了想象空間，時隔不到半年，預(yù)期變成了現(xiàn)實。

本次五大煤炭集團(tuán)重組，與焦煤集團(tuán)及山煤集團(tuán)的重組方式有些不同。

公開消息顯示，今年9月30日，山西省決定聯(lián)合重組同煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)，同步整合潞安集團(tuán)、華陽新材料科技集團(tuán)相關(guān)資產(chǎn)和改革后的中國(太原)煤炭交易中心，組建成立晉能控股集團(tuán)，打造在全國擁有話語權(quán)和較強(qiáng)競爭力的國際化能源企業(yè)。

晉能控股集團(tuán)注冊地址為大同市，注冊資本為500億元。

備受關(guān)注的是，本次重組有一個目標(biāo)，那就是對標(biāo)國家能源集團(tuán)。

國家能源集團(tuán)組建于2017年，由中國國電集團(tuán)和神華集團(tuán)兩家世界500強(qiáng)企業(yè)重組而成。2019年底，集團(tuán)總資產(chǎn)約1.80萬億，當(dāng)年營業(yè)收入規(guī)模為5561億元。

晉能控股集團(tuán)的本次重組，最為核心的資產(chǎn)為同煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)。

長江商報記者通過wind查詢到，2019年底，同煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)的總資產(chǎn)分別為3693.89億元、2943.47億元、2945.37億元，三家集團(tuán)總資產(chǎn)合計為9582.73億元，接近萬億。此外，潞安集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)2498.58億元，如果再加上中國(太原)煤炭交易中心、華陽新材料科技集團(tuán)，晉能控股集團(tuán)的總資產(chǎn)將超過1.50萬億元左右。當(dāng)然，從公告內(nèi)容看，潞安集團(tuán)、華陽新材料科技集團(tuán)資產(chǎn)并非全部劃入，據(jù)此推算，晉能控股集團(tuán)的總資產(chǎn)在1.40萬億左右。

2019年，同煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)分別實現(xiàn)營業(yè)收入1903.73億元、1753.75億元、1058.05億元，合計為4715.53億元，華陽新材料和潞安集團(tuán)營業(yè)收入合計達(dá)3500億元?？紤]到這兩家公司只有部分資產(chǎn)劃入，且晉煤集團(tuán)資產(chǎn)可能不會百分之百劃入，再加上中國(太原)煤炭交易中心的營業(yè)收入，晉能控股集團(tuán)的年營業(yè)收入在6000億元左右。

綜上所述，重組后的晉能控股集團(tuán)的總資產(chǎn)僅次于國家能源集團(tuán)，營業(yè)收入與其相當(dāng)。

重組后的山東能源集團(tuán)，2019年底的總資產(chǎn)預(yù)計6400億元、營業(yè)收入也在6000億元左右。

在煤炭產(chǎn)量方面，2019年，國家能源集團(tuán)為5.10億噸，山東能源集團(tuán)2.70億噸，晉能控股集團(tuán)約為5.05億噸(不考慮資產(chǎn)劃轉(zhuǎn))。

由此可見，晉能控股集團(tuán)將成為全國第二大煤炭集團(tuán)。

專業(yè)化重組走“專”、“優(yōu)”之路

山西五大煤炭集團(tuán)重組，之所以備受關(guān)注，還因為是一場專業(yè)化重組。

根據(jù)目前披露的重組框架看，晉能控股集團(tuán)的重組，不是簡單的“拉郎配”式做大規(guī)模，而是走專業(yè)化之路。

本次重組，晉煤集團(tuán)中，旗下燃?xì)赓Y產(chǎn)、煤化工和煤炭機(jī)械制造等相關(guān)資產(chǎn)是否納入本次重組范圍，存在懸念。整合的潞安集團(tuán)、華陽新材料科技集團(tuán)也明確為相關(guān)資產(chǎn)。

從重組標(biāo)的看，除了地位特殊、產(chǎn)業(yè)相對單一的中國(太原)煤炭交易中心外，顯然，晉能控股集團(tuán)資產(chǎn)重組的“重頭戲”是同煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)的合并重組。三大集團(tuán)官網(wǎng)顯示，三大集團(tuán)旗下均有較大規(guī)模的煤炭資產(chǎn)，由此可以想見，煤炭資產(chǎn)整合是本次重組的核心所在。此外，同煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)旗下還分別有漳澤電力、晉能電力等電力資產(chǎn)。

那么，重組之后的晉能控股集團(tuán)將至少擁有煤、電兩大板塊業(yè)務(wù)。

作為煤炭資源大省，山西煤炭資源豐富，煤炭企業(yè)眾多，多年來，曾經(jīng)歷過系列整合。

公開信息顯示，2008年、2009年，山西省實施中國規(guī)模最大的煤企重組。作為整合主體，七大省屬煤企曾大舉兼并小煤礦。不過，在整改尚未完成之際，煤炭市場大幅波動，煤價大幅下降，煤炭行業(yè)“黃金十年”宣告結(jié)束。

2016年，煤炭行情有所好轉(zhuǎn)，山西計劃推動第二輪煤炭行業(yè)的兼并重組，計劃打造晉北、晉中、晉東三大煤炭基地。其中，晉北動力煤基地培育同煤集團(tuán)和中煤平朔，晉中煉焦基地培育焦煤集團(tuán)，晉東無煙煤基地培育陽煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)和晉煤集團(tuán)。因多方面因素影響，該計劃并未真正實施。

直到今年4月，焦煤集團(tuán)和山煤集團(tuán)開始重組，才拉開了山西煤炭專業(yè)化整合的序幕。焦煤集團(tuán)和山煤集團(tuán)的重組，關(guān)鍵在于焦煤資源的專業(yè)化重組。業(yè)內(nèi)人士分析稱，山西焦煤要率先完成整合集團(tuán)內(nèi)部的資源，然后再整合包括山煤集團(tuán)在內(nèi)的其他省屬國企的焦煤資源，進(jìn)而整合山西省內(nèi)外乃至國際國內(nèi)的焦煤資源，形成規(guī)模效應(yīng)，把焦煤集團(tuán)打造成為全球煉焦煤領(lǐng)域最具影響力的企業(yè)之一。

值得一提的是，2018年，山西國資委曾指出，晉煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)、陽煤集團(tuán)、焦煤集團(tuán)這四大企業(yè)，將分別牽頭重組燃?xì)?、化工、煤機(jī)裝備、民爆四大行業(yè)集團(tuán)。

今年7月，潞安化工集團(tuán)成立,，潞安集團(tuán)將所持潞安環(huán)能61.81%股份、潞安化工公司96.5558%股權(quán)、中科潞安能源技術(shù)有限公司75.3172%股權(quán)等資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)給潞安化工集團(tuán)，完成煤化工資產(chǎn)剝離。

投行人士向長江商報記者稱，山西煤炭企業(yè)專業(yè)化重組的目的，不僅僅是為了“做大”，還要“做優(yōu)”、“做強(qiáng)”。中國正處于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級時期，大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、新能源成為必然，但至少在一段時間內(nèi)，煤炭資源還不可或缺，仍然為十分重要能源。在該投行人士看來，作為國有能源企業(yè)，受多方面因素影響，存在經(jīng)營壓力、財務(wù)壓力，國企重組，一方面是“下好一盤棋”，避免內(nèi)部競爭、減少重復(fù)建設(shè)、實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，同時，也要處置不良資產(chǎn)，使重組后的企業(yè)成為專業(yè)化的優(yōu)質(zhì)公司。

wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，同煤集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)分別實現(xiàn)營收1003.92億元、806.17億元、462.10億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為 -1.95億元、2.37億元、2.13億元。